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并購盡職調(diào)查的范圍

2018年5月15日  揚州法律顧問律師   http://m.xcodev.com/
  一般來說,兼并與收購中的調(diào)查主要應(yīng)包括公司的營運、規(guī)章制度及有關(guān)契約、財務(wù)等方面的內(nèi)容。具體的調(diào)查內(nèi)容則取決于管理人員對信息的需求、潛在的目標(biāo)公司的規(guī)模和相對重要性、已審計的和內(nèi)部財務(wù)信息的可靠性、內(nèi)在風(fēng)險的大小以及所允許的時間等多方面的因素。
  1,對目標(biāo)公司營運狀況的調(diào)查 對目標(biāo)公司營運狀況的調(diào)查,主要依據(jù)兼并方的動機和策略的需要,調(diào)查并衡量目標(biāo)公司是否符合兼并的標(biāo)準(zhǔn)。如果兼并方想通過利用目標(biāo)公司的現(xiàn)有營銷渠道來擴(kuò)展市場,則應(yīng)了解其現(xiàn)有的營銷和銷售組織及網(wǎng)絡(luò)、主要客戶及分布狀況、客戶的滿意程度和購買力、主要競爭對手的市場占有率;在產(chǎn)品方面,則應(yīng)了解產(chǎn)品質(zhì)量,產(chǎn)品有無競爭力,新產(chǎn)品開發(fā)能力;還要了解目標(biāo)公司在生產(chǎn)、技術(shù)、市場營銷能力、管理能力以及其他經(jīng)營方面與本公司的配合程度有多高。除要對上述情況進(jìn)行調(diào)查外,更重要的還要查明兼并后原有的供應(yīng)商及主要客戶是否會流失。
  如果兼并的目的是想利用被兼并企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)備及其他生產(chǎn)設(shè)施,則應(yīng)注意了解這些生產(chǎn)設(shè)施是目標(biāo)公司自己的還是租賃的、其賬面價值和重置價值、目前的使用情況、是否有其他用途等,還可以將自己設(shè)立的同類工廠與兼并現(xiàn)有企業(yè)相比較,看一看在資金上、時間上的損失程度有多大,能夠從兼并對象那里得到哪些由自己設(shè)立同類企業(yè)所得不到的好處。
  2,對目標(biāo)公司規(guī)章制度、有關(guān)契約及法律方面的調(diào)查 這主要包括以下一些內(nèi)容:
  (1)必須調(diào)查目標(biāo)公司組織、章程中的各項條款,尤其對重要的決定,如合并或資產(chǎn)出售的認(rèn)可,須經(jīng)百分之幾以上股權(quán)的同意才能進(jìn)行的規(guī)定,要予以充分的注意,以避免兼并過程中受到阻礙;也應(yīng)注意公司章程中是否有特別投票權(quán)的規(guī)定和限制;還應(yīng)對股東大會及董事會的會議記錄加以審查;如果是資產(chǎn)收購,還應(yīng)取得股東大會同意此項出售的決議文件。
  (2)應(yīng)對目標(biāo)公司的主要財務(wù)清單進(jìn)行審查,了解其所有權(quán)歸屬、使用價格及重置價格,并了解其對外投資情況及公司財產(chǎn)投保范圍。該公司若有租賃資產(chǎn)則應(yīng)注意此類契約的條件對兼并后的營運是否有利。
  (3)審查目標(biāo)公司的全部對外書面契約,更是不可缺少的調(diào)查內(nèi)容,包括審查任何使用外界商標(biāo)及專利權(quán),或授權(quán)他人使用的權(quán)利義務(wù)的約定,還有租賃、代理、借貸、技術(shù)授權(quán)等重要契約。審查中要特別注意在控制權(quán)改變后契約是否繼續(xù)有效。在債務(wù)方面,應(yīng)審查目標(biāo)公司的一切債務(wù)關(guān)系,注意其償還期限、利率及債權(quán)人對其是否有何種限制。其他問題如公司與供應(yīng)商和代理銷售商之間的契約上的權(quán)利義務(wù)、公司與員工之間的雇傭合同及有關(guān)工資福利待遇的規(guī)定等,都應(yīng)給予審查。
  (4)還應(yīng)對目標(biāo)公司過去所涉及的訴訟案件加以了解,弄清這些訴訟案件是否會影響到目前和將來的利益。
  3,對目標(biāo)公司財務(wù)和會計問題的調(diào)查 對目標(biāo)公司財務(wù)和會計方面的調(diào)查,可以聘請會計師事務(wù)所協(xié)助完成。調(diào)查的目的在于,使兼并方確定的目標(biāo)公司所提供的財務(wù)報表是否準(zhǔn)確地反映了該公司的真實狀況,若發(fā)現(xiàn)有誤,則要求其對財務(wù)報表作必要的調(diào)整。通過調(diào)查還可以發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司的一些未透露之事,如通過目標(biāo)公司的律師費支出,可能會發(fā)生未被透露的法律訴訟案件。又如,通過對各種周轉(zhuǎn)率(如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等)進(jìn)行分析,可以發(fā)現(xiàn)有無虛列財產(chǎn)價值或虛增收入等現(xiàn)象。
  在資產(chǎn)科目的審查方面,應(yīng)注意在賬面上是否存在不能收回的應(yīng)收賬款,是否為疑賬、現(xiàn)金及商業(yè)折扣、過期的應(yīng)收賬款、銷售退回和折讓提供充分的準(zhǔn)備。對于長期股權(quán)投資則要注意所投資公司的財務(wù)狀況。對土地、建筑物、設(shè)備及無形資產(chǎn)(如專利權(quán)、商標(biāo)、商譽等,的價值評估,應(yīng)依據(jù)雙方事先同意的評估方式進(jìn)行調(diào)整。
  在負(fù)債方面,應(yīng)盡可能查明任何未記錄的債務(wù),對于未列示或列示不足的債務(wù),必要時可要求賣方開立證明,保證若有未列債務(wù)出現(xiàn)應(yīng)由其自行負(fù)責(zé)。若有些債務(wù)已經(jīng)到期未付,則應(yīng)特別注意債權(quán)人法律上的追索問題以及額外利息的支付;還應(yīng)進(jìn)行稅務(wù)審查,確定應(yīng)交稅款的數(shù)額及應(yīng)由誰來繳納,過去是否存在偷漏稅收,是否存在應(yīng)交稅金。對目標(biāo)公司負(fù)債的檢查,還應(yīng)注意是否有對其他人借貸的擔(dān)保承諾,因為這可能會因負(fù)連帶責(zé)任而招致額外的損失。
  此外,還應(yīng)審查目標(biāo)公司在未來是否存在重大支出的需要,如工廠遷址和擴(kuò)建、新產(chǎn)品開發(fā)等。對于涉及國際業(yè)務(wù)的目標(biāo)公司,還應(yīng)注意審查匯率變動、外匯管制和利潤匯回等問題。