2009年11月2日 21:21
　　上證所修訂相關(guān)規(guī)則對公司債券實施分類管理，上證所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對公司債券實行分類管理是國際成熟市場的通常做法。
　　據(jù)新華社11月2日報道，上海證券交易所近日圍繞“公司債券分類管理”對相關(guān)規(guī)則進行了修訂?！蛾P(guān)于修訂上海證券交易所公司債券上市規(guī)則的通知》和《關(guān)于修訂公司債券發(fā)行、上市、交易有關(guān)事宜的通知》2日發(fā)布。
　　上證所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，所謂公司債券分類管理，即對符合上證所上市條件的公司債券，根據(jù)其具體的債券資信等級和其他指標(biāo)的差異情況，對其發(fā)行上市交易的投資者范圍和交易平臺實行差異化管理。
　　公司債券分類管理的具體辦法是，凡同時符合分類標(biāo)準(zhǔn)所列條件的債券，其發(fā)行和交易對象可以不受限制，上市后可同時在上證所競價系統(tǒng)、大宗交易系統(tǒng)和固定收益證券綜合電子平臺掛牌交易。不能同時達到分類標(biāo)準(zhǔn)所列條件的公司債券，只能向機構(gòu)投資者發(fā)行，不能向個人投資者發(fā)行，上市后只能在上證所固定收益平臺進行交易。
　　公司債券分類管理的標(biāo)準(zhǔn)為：發(fā)行人的債項評級不低于aa;債券上市前，發(fā)行人最近一期末的凈資產(chǎn)不低于15億元人民幣;債券上市前，發(fā)行人最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍;上證所規(guī)定的其他條件。
　　這位負(fù)責(zé)人表示，對公司債券實行分類管理是國際成熟市場的通常做法。在中國，自2007年9月公司債券發(fā)行試點以來，一些無擔(dān)保純企業(yè)信用債券也開始登陸市場。在中國當(dāng)前銀行利率較低，投資渠道相對有限，以及部分投資者不夠理性、缺乏必要的債券專業(yè)投資知識的環(huán)境下，少數(shù)個人投資者在進行債券投資時，往往單純地追求高收益率，而忽略了高收益率背后所掩藏的企業(yè)信用風(fēng)險，這些行為都給公司債券市場的穩(wěn)定和風(fēng)險控制帶來了壓力和挑戰(zhàn)。
　　這位負(fù)責(zé)人表示，在中國資本市場當(dāng)前“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征沒有根本改變的大環(huán)境下，有必要對公司債券市場設(shè)置一定的門檻，根據(jù)債券的信用等級不同實行分類管理，采取差異化的發(fā)行和交易機制，以防止信用債風(fēng)險向一般個人投資者擴散、蔓延。